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新股密集市场疲软 关注医药及医疗器械热点对话 投资快报：近期新股密集发行，投资者渐趋谨慎，您对近期的投资有何高见? 刘毅铭：本周一在银行股利好刺激下，银行股大涨，指数收出中阳;周二打新开始，市场有所疲软，但涨停板依然超过60只。其中互联网、医疗保健、仓储物流、电脑设备、传媒涨幅居前。在新股密集发行期间，投资者不妨关注医药股或医疗器械股。 投资快报：你认为哪些医药或医疗器械股值得关注? 刘毅铭：建议投资者关注：阳普医疗（300030）、爱尔眼科（300015）、舒泰神（300204）、信立泰（002294）。 阳普医疗300030 1、 抢占稀缺心电监测入口资源。公司布局移动医疗，构建多层次多维度的入口端，其中移动医疗设备是必不可少的一部分，而心电监测则是心血管疾病诊断和评价的基石。优加利是国内唯一的医疗级远程心电实时监测服务商，已覆盖超过200家医疗机构，服务患者超过30万例，拥有超过1100万份数据积累，国内市场地位遥遥领先，壁垒高竞争地位稳固，端口资源非常稀缺。 2、商业模式优势突出，战略整合协同互补。优加利采取“基于服务医院进而服务客户”的商业模式，切合医院、医生、患者和政府多方利益，模式具备全国覆盖推广的潜力。乐普在各级医疗机构已经积累深厚资源，双方战略合作可加快各级医疗机构，尤其是基层的开拓速度，公司自主构建的网上B2C入口，金卫捷健康服务也可提供新客户来源。 3、 构建移动互联平台，自建整合快速推进。公司围绕心血管领域，打造移动医疗设备、O2O 平台、问诊/预约就医/健康管理系统APP 等多个入口的移动医疗平台。经过1年多的准备和积累， 2015年从流量端口抢占到平台系统运行，预计陆续有进一步突破。 爱尔眼科300015 1、核心业务保持稳健增长，期间费用率下降贡献业绩弹性。公司2014年业绩同比增长40%左右，继续保持快速增长。收入端来看，白内障和视光业务保持30%左右的快速增长，已经替代准分子手术成为公司新的增长动力，准分子手术保持10%-20%的稳定增长，占公司业务比重也逐步下降;公司净利润增长快于收入增速主要是因为新建医院进入扭亏周期，带来公司规模效应和运营效率的提升，期间费用率下降也为公司贡献了较大业绩弹性。 2、新建医院进入盈利周期驱动业绩快速释放。公司在白内障、视光业务和准分子手术三大核心业务保持稳定增长下，成熟医院有望保持稳定增长趋势;而在2010-2012年新建的20多家医院也已逐步进入扭亏周期，随着新建医院扭亏后规模效应的显现，公司未来2-3年依然处在业绩的快速释放期。 舒泰神300204 1、神经修复市场空间巨大，苏肽生未来增速有望提升至25%以上。2013年神经修复药物市场规模目前300多亿，并保持近30%的增长，鼠神经生长因子2013年市场规模20亿左右，在行业中市场份额仅有5-6%，未来发展空间巨大。 公司主导产品鼠神经生长因子市场占有率最高，适应症最广，09年进入医保后经历了快速增长之后，由于医保控费、营销改革、竞争加剧等因素增速放缓，2014年前三季度收入增长22%，单季度收入增速30%，四季度收入增速超过30%，未来收入增速将提高到25%以上，净利率将恢复到20%以上。 2、舒泰清未来几年高增长确定。舒泰清是聚乙二醇电解质散剂，也是同类中唯一具有清肠和治疗便秘两个适应症的产品，13年销售8452万，基本实现盈亏平衡，14年公司加强了销售覆盖面，抢占市场。此外，网上售药和转向OTC双跨也是舒泰清快速增长的动力。预计公司未来几年舒泰清收入增速40%左右，并逐渐开始盈利。 信立泰002294 1、2014 年经营业绩仍然靓丽，控股股东拟减持部分股权设立产业基金。公司2014年实现收入28.83亿，增长23.85%，净利润10.40亿，增长25.26%。 2、公司发展战略高度聚焦，以往投资均布局长远。公司是本土企业中少有的几家用自己销售队伍成功运作高端仿制药大品种的企业，氯吡格雷的成功奠定了公司在心脏介入领域的口碑和营销体系，公司发展战略高度聚焦，即围绕心脑血管布局产品线。2012年10月和2014年11月公司分两步斥资约8亿收购了艾力沙坦全球权益，2014年11月收购了业内非常有名的生物药研发和产业化公司苏州金萌和成都金凯，标的公司储备有十多个生物药产品，研发进度最快的产品重组人甲状旁腺激素1-34冻干粉针处于三期临床。假以时日，艾力沙坦和金萌、金凯并购案均有望成长为大利润体量业务。 3、仍然是最看好的心脑血管专科平台型药企。公司是本土企业中少有的几家用自己销售队伍成功运作高端仿制药大品种的企业，氯吡格雷的成功奠定了公司在心脏介入领域的口碑和营销体系。公司围绕心血管领域构建产品线，产品梯队逐渐丰富，营销资源协同性强，是心脑血管专科平台型药企，并适时向心脑血管专科医疗服务领域扩展。 |
